四小天鹅的荣光，谁来守护？

年报数据显示，小守护截至2022年底，中海信托实现营业收入9.49亿元，同比增加1.39%。

以上央行的划分有个问题，天鹅股份制银行里的招商银行、天鹅兴业银行、光大银行、中信银行、浦发银行、民生银行等事实上存款利率跟国有大型银行差不多，他们的存款数据被统计在中小银行里，对于以上数据有干扰，中小银行的存款增幅的下降可能更加严重一些。从以上模式可以看出，小守护这是一次大企业利用大小银行之间的存款利差的一次套利行为，资金并没有进入企业进行投资和消费。

从以上数据看出，天鹅中小银行存款增速并未如我们预料的那样，天鹅大银行存款增速下降，小银行存款增速上升，数据揭示的趋势恰恰相反：2022年以前，小银行存款增速远远高于大银行，2022年大小银行增速相若。2022年，小守护我国大型银行的境内存款增加了113121亿元，相比年初增幅是9%，中小型银行的境内存款增加了77520亿元，相比年初增幅是5.7%。天鹅这导致M2-M1剪刀差急剧收窄。

而2022年之后，小守护大银行存款增速跟2022年相差无几，但是小银行的存款增速则大幅下降。再或者2022年前，天鹅中小银行之间利差过大，天鹅可能大企业在大小银行之间存款套利的情况很严重，但是此后利率市场化改革，存款利差收窄，存款套利的情况也逐渐减少，导致大小银行存款增速逆转的可能还是因为疫情导致的居民和企业风险偏好下降，笔者将有另外深入讨论。

从三年的总体变化来看，小守护2023年年末相比2022年年初大型银行境内存款增加了356706亿元，增幅是36.3%，中小银行境内存款增加了301873亿元，增幅是30.5%。

流动性扩张无法有效转化为实体部门的投资和消费需求，天鹅导致信用扩张效率下降和M1偏低。值得注意的是，小守护卓新桥不仅是来自公司内部升迁，还具备丰富的银行系统工作经验。

同时任命有银行系统资深老兵为信托公司高管人员，天鹅为公司注入稳定经营理念，天鹅高效指引公司适应监管合规要求，推进公司规范化经营，完善公司团队合规体系建设，避免合规问题带来的损失和处罚，保持稳健持续经营，还可以更好的整合金融行业资源，提升风险管控和业务拓展能力。着力争取基础管理提升改革新成效，小守护持续完善公司治理体系和市场化机制，不断提高数据治理与信息化水平。

2月6日，天鹅东莞信托召开董事会会议，会议同意廖玉林辞去公司董事、董事长职务。另一方面，小守护协会报告也提到，小守护部分信托公司发生经营风险、监管托管问责、高管人员违纪违法等负面原因引起的高管频繁变动，将对公司长远发展目标、战略发展规划和市场特色化定位造成不同程度的影响。

(责任编辑：法兰克辛纳区)